백프로의 시선

미국 10년물 국채 금리가 4.7%를 넘어섰을 때, 저는 솔직히 처음에는 "그래서 내 주식이랑 무슨 상관이지?"라는 반응이 먼저 나왔습니다. 금리가 오른다는 뉴스는 매일 들려오는데 막상 포트폴리오가 흔들리는 걸 보고서야, 이게 단순히 은행 이자 이야기가 아니라는 걸 몸으로 배웠습니다.금리가 오르면 왜 주가가 떨어지는가 — 할인율의 원리주식 가격을 이해하려면 할인율(Discount Rate) 개념을 먼저 알아야 합니다. 여기서 할인율이란 미래에 받을 돈을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 비율을 의미합니다. 쉽게 말해, 1년 뒤에 100만 원을 받을 권리가 있다면 오늘 그것이 얼마짜리인지를 정하는 기준이 할인율입니다.예를 들어 금리가 5%라면, 1년 뒤 100만 원짜리 권리는 현재 약 95만 원어치입니다. ..

솔직히 이번엔 저도 예상 밖이었습니다. 전문가 100명 중 79명이 동결이라고 했는데, 한국은행은 8월 27일 기준금리를 3.00%로 올렸습니다. 7월에 이어 두 달 연속입니다. 주담대 이자가 슬금슬금 오르는 걸 느끼면서도 "설마 또 올리겠어"라고 생각했던 분들이 많았을 텐데, 저도 그 중 하나였습니다. 그런데 이번 인상분은 아직 대출에 다 반영되지도 않았습니다. 지금이 판단을 미룰 시점이 아닌 이유가 바로 여기에 있습니다.왜 두 달 연속 금리인상이 나왔나 — 팩트 정리제가 금리 뉴스를 볼 때 습관처럼 하는 게 있습니다. 숫자만 보지 않고 그 뒤에 무슨 논리가 있는지를 찾아보는 것입니다. 이번 인상에는 세 가지 논리가 동시에 겹쳤습니다.첫 번째는 물가입니다. 8월 소비자물가 상승률이 3.1%로 나왔습니다..

미국 주식 계좌를 처음 열었을 때, 주가는 그대로인데 평가금액이 줄어드는 걸 보고 당황했던 기억이 있습니다. 환율이라는 게 뉴스 속 숫자가 아니라 제 지갑과 직결된 문제라는 걸 그때 처음 실감했습니다. 그런데 최근 두 달 사이 원달러 환율이 1,555원대에서 1,372원대까지 183원이나 급락하는 걸 보면서, 이번엔 그 이유를 제대로 따라가봐야겠다는 생각이 들었습니다. 전문가들이 1,580원을 경고하던 바로 그 시점에 방향이 완전히 뒤집혔기 때문입니다.환율 하락의 진짜 주인공은 기업 달러였습니다솔직히 처음엔 저도 "미국이 뭔가 정책을 바꿨나?" 하고 달러 인덱스부터 찾아봤습니다. 달러 인덱스(Dollar Index)란 유로·파운드·엔 같은 주요 통화들 대비 달러의 상대적 강도를 하나의 숫자로 표현한 지표..

신용카드를 쓰면 신용점수가 올라간다는 말, 저도 한동안 그냥 믿었습니다. 주변에서 하도 많이 하는 말이었으니까요. 그런데 막상 금융에 대해 하나씩 파고들어 보니, 제가 알고 있던 건 절반만 맞는 이야기였습니다. 신용점수는 카드를 얼마나 많이 쓰느냐가 아니라, 금융 약속을 얼마나 꾸준히 지켜왔느냐를 보는 기록이었습니다.신용카드가 없으면 신용점수를 올릴 수 없을까요?솔직히 말씀드리면, 저도 체크카드를 쓰는 동안 '이래도 신용점수가 오르긴 하는 걸까?' 하는 의문을 가졌습니다. 신용카드를 써야만 신용 이력이 쌓인다는 말을 너무 많이 들어왔기 때문입니다.그런데 신용평가기관에서 공시하는 평가 기준을 확인해 보면, 체크카드도 성실하게 사용했을 때 신용점수에 긍정적인 영향을 준다고 명시되어 있습니다. 물론 신용카드를..

솔직히 저는 카페 사장님들이 손님 많으면 당연히 돈도 많이 번다고 생각했습니다. 그런데 월 매출 2천만 원짜리 카페가 실제로 손에 쥐는 돈이 200만 원 안팎이라는 이야기를 듣고 머릿속이 잠깐 멈췄습니다. 카페 창업이 왜 이렇게 쏟아지는데 왜 이렇게 많이 사라지는지, 그 구조를 직접 들여다봤습니다.월 매출 2천만 원인데 왜 남는 게 없을까 — 수익 구조의 진짜 얼굴제가 처음 이 숫자를 접했을 때 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 월 매출 2천만 원이면 제법 큰 규모라고 생각했는데, 그 숫자를 뜯어보면 전혀 다른 이야기가 나옵니다.10평 남짓한 카페에서 월 2천만 원을 만들려면 평균 단가를 약 70만 원(평당)으로 맞춰야 합니다. 2천 원짜리 커피를 기준으로 계산하면 하루에 300잔 이상을 팔아야 가능한 숫..

GDP가 오르면 선진국에 가까워진다고 생각하셨나요? 저도 그렇게 믿었습니다. 그런데 1960년 이후 중진국에서 선진국으로 올라선 나라가 전 세계에서 단 13개뿐이라는 숫자를 처음 봤을 때, 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 경제성장은 선진국의 조건이 아니라, 그 시작점에 불과했습니다.중진국 함정, 왜 숫자가 좋아도 멈추는가중진국 함정(Middle Income Trap)이라는 개념이 있습니다. 여기서 중진국 함정이란 1인당 소득이 일정 수준까지 오른 뒤 더 이상 선진국 단계로 넘어가지 못하고 오랫동안 정체되는 현상을 말합니다. 세계은행(World Bank)이 수십 년의 데이터를 분석하며 정리한 개념인데, 저는 처음 이 단어를 접했을 때 그냥 학술적인 표현이겠거니 했습니다. 그런데 데이터를 직접 찾아보니 실제..

솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 트럼프가 중국에 강경 발언을 쏟아내다가 정상회담 자리에서 환하게 웃는 모습을 보면서 저는 한동안 '도대체 저게 뭐지?'라는 생각을 반복했습니다. 뉴스 하나하나를 따라가다 보면 미국이 친중인지 반중인지도 헷갈릴 지경이었습니다. 그런데 미국 국내 정치(Domestic Politics)와 대외 전략을 함께 들여다보고 나서야 비로소 그 행동이 이해되기 시작했습니다. 미국의 움직임은 대통령 한 명의 기질이 아니라 훨씬 오래된 구조 위에서 작동하고 있었습니다.동맹 구조 — 미국이 진짜 중요하게 보는 나라는 어디인가저도 처음엔 한국이 미국에 꽤 특별한 위치라고 생각했습니다. 주한미군도 있고, 반세기 넘게 이어온 동맹이니까요. 그런데 미국의 동맹 체계를 구조적으로 살펴보면 생각이 조금 ..

미국 국채 금리라는 단어를 처음 접했을 때 저는 그냥 '미국 정부가 돈 빌릴 때 이자율'이라고만 생각했습니다. 그런데 이 금리 하나가 우리나라 주택담보대출 금리를 움직이고, 글로벌 투자자들의 자금 흐름을 바꾸고, 심지어 스테이블코인 시장과도 연결된다는 것을 알게 되면서 생각이 완전히 달라졌습니다. 중요한 것은 금리 숫자 자체가 아니라, 미국 국채를 앞으로 누가 계속 사줄 것인가라는 질문이었습니다.달러 패권과 재정적자, 숫자보다 구조를 봐야 했습니다제가 경제 뉴스를 볼 때 가장 힘든 순간이 언제냐면, 숫자가 너무 클 때입니다. 미국 연방정부 부채가 수십조 달러라는 말을 들으면 '도대체 그게 얼마지?'라는 생각부터 드는데, 그 감각이 잘 오지 않습니다. 그런데 이번에 관련 내용을 공부하면서 저는 숫자 자체보..

솔직히 저는 기업이 망하는 과정이 드라마틱할 거라고 생각했습니다. 누군가의 명백한 실수, 혹은 터무니없는 결정이 있을 거라고요. 그런데 JTBC 중앙그룹, 홈플러스, 롯데건설 세 사례를 들여다보고 나서 생각이 완전히 바뀌었습니다. 무너지는 기업들에는 이상할 정도로 닮은 지점이 하나 있었습니다. 성장하는 동안 위험도 함께 키웠다는 것이었습니다.성장의 함정 — 잘 나갈 때 심어둔 시한폭탄제가 이 세 사례를 처음 접했을 때 가장 먼저 든 생각은 "이 회사들, 사실 꽤 잘하던 곳들 아닌가"였습니다. JTBC의 콘텐츠 자회사 SLL은 2020년에 , 같은 드라마를 연달아 흥행시키며 당시 업계 매출 1위를 기록했습니다. 2021년 매출이 5,588억 원에 달했고, 기업가치는 1조 6천억 원대로 평가받았습니다. 홈..

나이키가 S&P 100 지수에서 퇴출됐습니다. 18년을 버텨온 자리입니다. 솔직히 처음 이 소식을 들었을 때 저는 별로 실감이 나지 않았습니다. 나이키가 무너진다는 말은 왠지 코카콜라가 편의점에서 팔리지 않는다는 말처럼 비현실적으로 들렸습니다. 그런데 자료를 하나씩 들여다보니, 이건 단순한 지수 조정이 아니었습니다. 한 시대를 지배했던 기업이 왜 이 자리까지 오게 됐는지, 그 이야기가 생각보다 훨씬 가까이 있었습니다.DTC 전략, 처음엔 그게 맞는 말처럼 들렸습니다2020년, 나이키는 새 CEO를 맞이합니다. 베인 앤 컴퍼니 컨설턴트와 eBay CEO를 거친 디지털 전문가 돈 도나호였습니다. 신발 한 켤레 만들어본 적 없는 IT 출신 경영자의 발탁 자체가 이미 신호였는지도 모릅니다.도나호 CEO가 꺼낸 ..